撰写：Alex Konrad

编译：深潮 TechFlow

全球最知名的风险投资公司红杉成本正在拆分。红杉成本因其早期投资好意思国科技公司（如 Airbnb、WhatsApp 和 Zoom）以及通过其中国和印度基金投资外洋巨头（如字节提升和 GoTo）而知名，现将分裂为三个齐备颓丧的公司。

红杉的全球同样层在周二早上致LP的信中阐发了这一讯息，该信由三家公司的同样东谈主 Roelof Botha、Neil Shen(沈南鹏） 和 Shailendra Singh 签署。由此变成的公司——代表好意思国和欧洲的红杉成本、代表中国的 HongShan 和代表印度和东南亚的 Peak XV Partners——打算于“不晚于”2024 年 3 月完要素离。

在接纳《福布斯》杂志的单独采访时，这三位投资讲求东谈主默示，放胆红杉全球品牌的决定是按序渐进的，捏续了几个月。他们将基金各自的创业投资组合之间的突破、计谋不合导致的品牌紊乱以及守护中心化监管合规的复杂性增多行动因素——同期承认，但试图淡化——更冷情的地缘政事环境。

“事情似乎正执政着变得更难而不是更容易的标的发展，”Botha 说。“这不是死守——‘白旗，咱们失败了’。从某种意旨上说，这是一种顺利，因为咱们有了这些齐备颓丧的企业，它们不错走得更远。”

红杉诞生于 1972 年，其时独一 300 万好意思元的基金，随后成为硅谷科技中心的膺惩构成部分，通过对苹果、念念科、谷歌和英伟达等公司的早期投资，在随后的几十年里钞票彭胀至数十亿好意思元。2000 年代中期，该公司启动在中国和印度确立基金，由当地的投资融合伙伴进行措置。（它自后关闭了 1999 年诞生的以色列基金。）然则与红杉好意思国业务（现已扩展到包括欧洲和以色列）最近几年取得的 Airbnb、DoorDash、Snowflake、WhatsApp 和 Zoom 等隆起后果不同，红杉中国骄气地领有我方的投资长列表，其中包括阿里巴巴、好意思团以及 TikTok 的母公司字节提升；印度和东南亚基金不错找出 Byju's、GoTo 和 Zomato 等公司。红杉合推动谈主在《福布斯》的“ Midas 榜单”上排行最高，这是寰球顶级风险投资家年度排行，2023 年有 10 名投资者入选，第又名是 Shen(沈南鹏） ，他还是第四次荣登榜首。红杉投资者在其 22 年历史中的一半时辰里，王人赢得过“Midas 榜单”的最高荣誉。

但从一启动，红杉就以为其地区基金是相对颓丧的，具有去中心化的来回经由和组合决议。一个地舆区域的合推动谈主不会审查另一个地区可能的来回；相背，这些基金分享后勤功能，包括合规、财务和投资者关系、基础要领以及面向合推动谈主的在线派别网站。这些不同地区的投资者类似，合推动谈主频繁个东谈主投资于彼此的基金。然则，合推动谈主默示，这些地区还是在某些方面出现不合，投资者关系变得愈加土产货化，而且各基金公司正在确立我方的软件。

将来，新公司将确立我方的基础要领，合推动谈主不会再投资于彼此的基金。任何利润分享（以及后勤功能）将于 12 月 31 日罢手在不同地区基金之间分享。红杉隔断就其以前的利润安排发表辩驳。

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尽管红杉多年来一直占据着风险投资的主导地位，但近期的头条新闻对其品牌形象的评价不太友好。其好意思国和欧洲部门靠近对于在 Elon Musk 的新推特上的投资以及在加密来回所 FTX 上的失败问题。而好意思国基金在 2022 年 2 月通过红杉成本基金采选了不同的筹资款式，该款式从一个大范围、无尽期基金等分拨资金，并允许更长的股权捏有期，但此举发生在市集改造之前。把柄 The Information 的一份讲述，它允许有限合推动谈主一次性豁免索求成本。（ 一位知情东谈主士默示，这么作念是为了缓解那些因市集变化而需要流动性的东谈主。）适度本年早些时候，该基金领有卓绝 130 亿好意思元的钞票。

与此同期，红杉在中国的业务仍在持续发展，即使每个地区间的地缘政事关系，相当是好意思国和中国之间的关系变得忽视。据《福布斯》 5 月份的报谈，红杉中国仍然是字节提升的大推动，捏有约 10% 的股份，可能价值数十亿好意思元。红杉好意思国基金亦然字节提升的推动，通过其昔时几年确立的成长基金，在全球范围内投资于新兴组合公司。天然，字节提升是 TikTok 的母公司，比年来受到好意思国立法者的屡次争议和监管审查。2020 年，该公司前全球首长 Doug Leone 在其好意思国和欧洲基金上代表字节提升游说特朗普政府；旧年，该基金据称遴聘了华盛顿特区的商议公司提供匡助。

Neil Shen(沈南鹏） 仍然是字节提升的董事会董事，隔断就这项投资发表具体辩驳。但总的来说，他反对将基金分开会使中国公司更容易在香港或其他场所上市的不雅点。“这些不再是年青的公司，”他说。“我不想高估咱们协助一家公司 IPO 的智力，只是因为咱们有执行性的整个权。”

在他们的别离采访中，Botha、Shen(沈南鹏） 和 Singh 王人否定地缘政事垂危时势是此次更动的具体催化剂。他们王人默示，持续扩大的投资组合之间的突破起到了更大的因素。每个组合中的知名公司昔时曾径直竞争，如好意思国的 Stripe 和中国的 Airwallex，后者与红杉印度的一家公司竞争。但跟着中国和印度企业更早地寻求走放洋内市集以及良友使命的兴起安谧增多，这种情况越来越可能发生，微辞了地舆界限。Botha 敷陈了一家总部位于好意思国的红杉投资组合公司最近衔恨说，一家由红杉团队维持的印度竞争敌手告诉潜在客户，这是该公司在该类别中的大赌注。

“这很疾苦，对吧？”Botha 说。“从客户的角度来看，你正试图从你以为红杉指定的公司购买时间，这背后有红杉的影响力，但当今有两个，这令东谈主困惑。”

Singh 指出，改悔可能会双向发生：他敷陈了一家知名（但未泄露称号）的好意思国科技公司向其在好意思国的红杉合推动谈主衔恨称，它服气红杉印度的一项投资在将来将具有竞争力。但 Singh 默示，他的团队还是一年多前开出了支票。红杉印度还是退出。在面前东谈主工智能公司的高贵中，Singh 瞎想了类似的突破。（红杉成本通过其好意思国基金投资了 OpenAI。）“如果由于 AI 独创东谈主的突破而被拒之门外，无法投资咱们地区膺惩的公司，那收尾将是十分过失性的，”Singh 说。

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这些基金在其他方面也在分化。尽管在十多年的时辰里，三个地舆区域的有限合推动谈主王人曾长入在一个房间里审查新基金，但红杉印度和东南亚和红杉中国别离颓丧筹集了它们最近的基金——别离为 28.5 亿好意思元和 90 亿好意思元。（Shen(沈南鹏） 默示，固然其中一些钱来自好意思国机构，但它主如若“番邦资金”，莫得来自中国脉身。）固然好意思国业务在本年 1 月告示了一项价值 1.95 亿好意思元的种子基金，重心加倍投资于早期阶段，但中国业务最近愈加审视非科技投资，包括基础要领，以过火对冲基金全球股票引申。

在好意思国和欧洲，以加利福尼亚州知名的红杉树定名的红杉将连续保留其称号，这个称号是由已故的 Don Valentine 建议的，他曾默示但愿该公司的称号好像比他我方更永恒。红杉 Heritage（一家捐赠型的眷属办公室）和红杉 Capital Global Equities（一家全球/私东谈主交叉公司）也将连续行动颓丧的业务存在。红杉印度的新称号 Peak XV Partners（读作“fifteen”）来自 Mount Everest 的原始称号，Singh 默示。据 Shen(沈南鹏） 先容，红杉中国还是使用汉文名红杉，酷好是红杉树，当今将采选“HongShan”的英文音译。“很多中国企业家可能以致不知谈怎样拼写 Sequoia，”他说。

中国女足在教练水庆霞的率领下，以3：0的比分击败了泰国队，看似轻松的胜利背后，却隐藏着队伍进攻端的乏力与无奈，尽管最终赢得比赛，但仅凭借两个净胜球，很难与小组另一强队韩国相抗衡。

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Shen(沈南鹏）不以为他的投资者基础会因为 HongShan 而出现大的鼎新。“如果投资者对中国不感到得志，他们就不会投资。我以为采纳一个新称号不会有任何影响。但大大批投资者王人是从答谢和发扬的角度酌量问题的，”他说。

Singh 的基金还是在毛里求斯注册，他说毛里求斯将基金适度在每个有限合推动谈主少于 100 个，Peak XV 的有限合推动谈主基础还是与其他红杉地区仅部分类似。他补充说这种情况将连续存在。“咱们可爱 Sequoia，但咱们的品牌是确立在关系之上的，咱们以为咱们我方的品牌很将强，这将以一个高超的样子推动咱们前进，”Singh 说谈。

至于拆分后的 Sequoia，Botha 对任何连络该公司不会从强势地位（至少按照其本人的历史要领）连续上前发展的辩驳嗤之以鼻。他仍对他的 PayPal 学友帮和南非本家 Musk 充满信心，他说：“在 Twitter 上望望会发生什么”，并默示 FTX 固然“苦难”，但对于一家“有其他多个赢家”的基金来说只是小耗费。他默示，即使这意味着公司连续捏有一些公司股票，这些公司还是上市，而且自后股价着落，他也不会对红杉的基金模子诊疗感到后悔。“咱们不错分发整个东西吗？如果你望望咱们基金和咱们维持的公司的发扬，很难说咱们处于漏洞地位，”他辩称。

瞻望将来，Botha 默示，他但愿两家公司将彼此视为具有共同传统的表兄弟，即使他们不再有任何相当关系。“这是一个纷乱的见效火狐体育手机版官网登录，因为咱们我方是企业家，匡助催生了另外四家出色的企业，这些企业当今王人是我方的首长，”他提到了除我方公司以外的其他企业。至于红杉成本：“我十年来一直莫得像当今这么对好意思国和欧洲的科技投资感到欣喜，”Botha 说。“这让我想起了互联网的早期。”